新形勢下金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨新機(jī)遇

當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是加快建設(shè)中國特色金融體系的重點(diǎn)工作。金融不良資產(chǎn)供給端孕育了重要行業(yè)發(fā)展機(jī)遇和市場拓展空間，金融資產(chǎn)管理公司要充分發(fā)揮自身防范化解風(fēng)險(xiǎn)和盤活存量資產(chǎn)的功能優(yōu)勢，為金融強(qiáng)國建設(shè)作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。

一是金融不良資產(chǎn)市場機(jī)遇。金融領(lǐng)域面臨的風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)既是攻堅(jiān)戰(zhàn)，也是持久戰(zhàn)。隨著金融風(fēng)險(xiǎn)加速出清，金融不良資產(chǎn)潛在市場規(guī)模依然巨大，需要金融資產(chǎn)管理公司參與盤活低效占用的金融資源，化解經(jīng)濟(jì)金融體系的潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，金融資產(chǎn)管理公司可以積極參與中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解，支持地方中小銀行處置不良貸款試點(diǎn)工作，助力防范化解區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

二是助力企業(yè)重組紓困發(fā)展機(jī)遇。國企改革領(lǐng)域存在眾多“主輔剝離”、低效資產(chǎn)盤活、行業(yè)并購整合機(jī)會(huì)。圍繞“問題機(jī)構(gòu)、問題企業(yè)、問題資產(chǎn)”，金融資產(chǎn)管理公司可以運(yùn)用另類投行思維和實(shí)質(zhì)性重組技術(shù)，助力國企重組紓困，推動(dòng)其修復(fù)和提升資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置。在資本市場風(fēng)險(xiǎn)化解方面，金融資產(chǎn)管理公司可以通過收購上市公司問題資產(chǎn)、違約債券、大股東股權(quán)質(zhì)押債券等標(biāo)的，提供市場化債轉(zhuǎn)股、階段性股權(quán)投資、并購重組、引入產(chǎn)業(yè)投資方等服務(wù)，深化細(xì)化資本市場業(yè)務(wù)模式。在促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的背景下，金融資產(chǎn)管理公司可以加強(qiáng)與地方政府、頭部房地產(chǎn)企業(yè)的合作，穩(wěn)妥開展受困企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解和存量項(xiàng)目盤活的實(shí)質(zhì)性重組業(yè)務(wù)，大力支持剛性和改善型住房需求，積極助力“保交樓”、穩(wěn)民生。

三是支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級業(yè)務(wù)機(jī)遇。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力帶來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，金融資產(chǎn)管理公司可以引導(dǎo)長期資金加大供給，孵化培育“耐心資本”賦能新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化，深度激發(fā)科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)潛能，助力關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，促進(jìn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。國家開啟新一輪戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局，節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源、新材料、新基建等行業(yè)涌現(xiàn)了大量的并購重組和階段性持股的業(yè)務(wù)機(jī)遇，金融資產(chǎn)管理公司可以有針對性地加強(qiáng)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、農(nóng)業(yè)以及民生等領(lǐng)域的金融支持，靈活運(yùn)用過橋融資、夾層投資等方式，為相關(guān)企業(yè)量身定制一攬子金融服務(wù)方案，滿足其降低杠桿、結(jié)構(gòu)調(diào)整等個(gè)性化需求。

著力構(gòu)建金融資產(chǎn)管理公司特色產(chǎn)品體系

金融資產(chǎn)管理公司要拓展和豐富主責(zé)主業(yè)，加快形成系統(tǒng)化、特色化、多元化的產(chǎn)品體系。

在金融不良資產(chǎn)經(jīng)營處置領(lǐng)域，繼續(xù)拓寬金融不良資產(chǎn)收購渠道，在科學(xué)定價(jià)、合理競價(jià)、確保盈利的前提下，鼓勵(lì)采用協(xié)商組包、關(guān)聯(lián)債權(quán)聯(lián)動(dòng)收購等模式，擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋面，增強(qiáng)客戶服務(wù)能力。加大金融不良資產(chǎn)處置力度，堅(jiān)持“涵養(yǎng)提升、擇機(jī)退出、加速處置”策略，兼顧效率和效益，動(dòng)態(tài)優(yōu)化存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)處置與回收現(xiàn)金的有序銜接，債權(quán)、物權(quán)、股權(quán)、現(xiàn)金的有機(jī)轉(zhuǎn)換。對具有升值潛力或重組空間的涵養(yǎng)類資產(chǎn)，堅(jiān)持“一戶一策”形成處置或重組方案，實(shí)現(xiàn)回收總量最大化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。深度參與中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解，主動(dòng)對接地方政府和屬地重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，因地制宜運(yùn)用定制化資產(chǎn)收購、收購反委托、結(jié)構(gòu)化交易模式參與高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)救助及不良資產(chǎn)處置，積極探索通過增資擴(kuò)股、設(shè)立專項(xiàng)基金、托管重組等方式助力風(fēng)險(xiǎn)化解。

在重組重整業(yè)務(wù)領(lǐng)域，構(gòu)建“不良資產(chǎn)+實(shí)質(zhì)性重組”融合型業(yè)務(wù)模式，通過對存量資產(chǎn)分類管理和分類處置，篩選具有重組價(jià)值的資源或企業(yè)，加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)頭部機(jī)構(gòu)合作，大力開展“問題資產(chǎn)、問題企業(yè)、問題機(jī)構(gòu)”等問題資源類實(shí)質(zhì)性重組業(yè)務(wù)。積極穩(wěn)妥參與國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，抓住國企改革有利時(shí)間窗口，大力拓展國企“兩非、兩資”存量資產(chǎn)盤活業(yè)務(wù)，聯(lián)合地方國資、龍頭央企共同搭建專業(yè)化產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)作平臺(tái)，盤活國有存量資產(chǎn)、提供紓困支持。關(guān)注債券市場與股票市場動(dòng)態(tài)，深入挖掘優(yōu)質(zhì)上市公司并購重組和問題上市公司破產(chǎn)重整機(jī)會(huì)，深化細(xì)化“財(cái)務(wù)顧問+不良債權(quán)收購+重整投資”業(yè)務(wù)模式。挖掘公司存量資產(chǎn)中的房地產(chǎn)類開發(fā)資源，主動(dòng)聯(lián)合龍頭穩(wěn)健型房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施并購重組，打造涉房地產(chǎn)不良資產(chǎn)盤活“金融+房地產(chǎn)”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式，推動(dòng)以增化存、以存引增、存增聯(lián)動(dòng)。

在特殊機(jī)遇投資領(lǐng)域，充分把握特殊機(jī)遇投資的逆周期和高折價(jià)性特征，積極探索第三方資產(chǎn)管理、受托處置、咨詢顧問等“輕資產(chǎn)”業(yè)務(wù)，綜合運(yùn)用“投資+投行”方式，通過跨周期運(yùn)作和價(jià)值修復(fù)，以“服務(wù)商”身份實(shí)現(xiàn)服務(wù)費(fèi)收入，以“投資人”身份獲得資產(chǎn)價(jià)值提升收益，進(jìn)而依靠資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和能力，開展第三方投資管理和跟投業(yè)務(wù)，以“管理人”身份獲得資產(chǎn)管理收入及投資收益，進(jìn)一步降低經(jīng)濟(jì)資本占用，逐步提高中間業(yè)務(wù)收入，形成投資收益、價(jià)差收益、中間收入的合理配置，打造輕資本運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)收益匹配的可持續(xù)盈利模式。

全面提升金融資產(chǎn)管理公司核心業(yè)務(wù)能力

金融資產(chǎn)管理公司要持續(xù)推進(jìn)核心業(yè)務(wù)能力建設(shè)，鞏固擴(kuò)大市場競爭優(yōu)勢，打造不良資產(chǎn)專業(yè)化運(yùn)營的市場品牌。

第一，提升估值定價(jià)能力。持續(xù)優(yōu)化估值模型，提高估值技術(shù)，為資產(chǎn)收購處置定價(jià)提供有力支撐。加強(qiáng)評估管理，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在不良資產(chǎn)估值過程中的重要作用，重視業(yè)務(wù)人員估值定價(jià)能力培養(yǎng)，加強(qiáng)市場實(shí)戰(zhàn)鍛煉，做到敏銳發(fā)現(xiàn)價(jià)值、科學(xué)評估價(jià)值、充分兌現(xiàn)價(jià)值。借助行業(yè)專業(yè)力量，利用交易市場大數(shù)據(jù)和深度學(xué)習(xí)技術(shù)，持續(xù)提升估值定價(jià)精準(zhǔn)性。

第二，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)源頭防控，逐步實(shí)現(xiàn)由“項(xiàng)目制”向“客戶制”轉(zhuǎn)變，完善差異化精細(xì)化業(yè)務(wù)授權(quán)和全面風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)收購、定價(jià)、管理、處置、后評價(jià)等各環(huán)節(jié)操作規(guī)范，全面壓實(shí)“三道防線”責(zé)任，實(shí)現(xiàn)“橫向到邊、縱向到底”的全流程、全系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理。加強(qiáng)內(nèi)控合規(guī)管理，健全內(nèi)控合規(guī)組織架構(gòu)和管理體系，完善內(nèi)控合規(guī)問題整改管理機(jī)制，明確標(biāo)準(zhǔn)和流程，優(yōu)化“揭示問題—落實(shí)整改—警示問責(zé)—檢驗(yàn)成效—完善管理”全閉環(huán)治理體系，加強(qiáng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)管控和關(guān)鍵崗位人員監(jiān)管，嚴(yán)格制度執(zhí)行和監(jiān)督評價(jià)。

第三，提升協(xié)同合作能力。深化“業(yè)財(cái)險(xiǎn)”協(xié)同，業(yè)務(wù)部門強(qiáng)化財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)思維，財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理部門與業(yè)務(wù)部門在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、項(xiàng)目運(yùn)作等方面加強(qiáng)配合，對復(fù)雜疑難項(xiàng)目開展聯(lián)合盡調(diào)、“三方會(huì)診”，達(dá)到優(yōu)化交易設(shè)計(jì)、做實(shí)經(jīng)營成果的目標(biāo)。強(qiáng)化經(jīng)營協(xié)同，實(shí)施業(yè)務(wù)經(jīng)營矩陣管理，加強(qiáng)總部條線指導(dǎo)和直營聯(lián)營職能，推動(dòng)母子公司深度協(xié)同，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)盤活處置、正常資產(chǎn)價(jià)值提升、新增業(yè)務(wù)條線發(fā)展的目標(biāo)全覆蓋、責(zé)任全覆蓋和機(jī)制全覆蓋。優(yōu)化外部合作，對外整合各方資源，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游互動(dòng)合作，借助專業(yè)機(jī)構(gòu)優(yōu)勢，積極推動(dòng)政企、校企聯(lián)動(dòng)，營造業(yè)務(wù)經(jīng)營良好“生態(tài)圈”。

第四，提升資金營運(yùn)能力。拓寬融資渠道，建立融資機(jī)構(gòu)常態(tài)化對接機(jī)制，深化與融資機(jī)構(gòu)合作關(guān)系、挖掘合作潛力。持續(xù)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌聯(lián)動(dòng)，合理配置不同久期的產(chǎn)品，推動(dòng)融資期限與項(xiàng)目期限相匹配，強(qiáng)化多元化負(fù)債體系建設(shè)，全面優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，加大金融債券、ABS等標(biāo)準(zhǔn)化債券發(fā)行力度，提高直接融資占比，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。積極爭取重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)紓困、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解等央行專項(xiàng)再貸款，充分運(yùn)用同業(yè)拆借和正回購工具提升公司銀行間市場融資能力，著力降低融資成本。

第五，提升科技支撐能力。完善數(shù)字化轉(zhuǎn)型與信息系統(tǒng)建設(shè)頂層設(shè)計(jì)，構(gòu)建企業(yè)級核心業(yè)務(wù)流程組件，打造業(yè)務(wù)流程和數(shù)據(jù)共享一體化的綜合業(yè)務(wù)管理平臺(tái)，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)以及辦公等各類應(yīng)用系統(tǒng)的優(yōu)化升級。加強(qiáng)數(shù)據(jù)治理能力建設(shè)，推動(dòng)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)管理升級迭代，整合內(nèi)外部數(shù)據(jù)資源，完善數(shù)據(jù)有序共享與綜合應(yīng)用，夯實(shí)數(shù)字基礎(chǔ)技術(shù)底座，探索推進(jìn)智能識別、自動(dòng)錄入等方面的科技賦能。加強(qiáng)信息科技風(fēng)險(xiǎn)管控，強(qiáng)化信息科技安全意識，提升網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)和數(shù)據(jù)安全管控能力。

下一步，金融資產(chǎn)管理公司要持續(xù)深化體制機(jī)制改革，全面推動(dòng)黨建與業(yè)務(wù)經(jīng)營有機(jī)結(jié)合，提升公司治理和經(jīng)營管理的有效性、正向激勵(lì)和剛性約束的科學(xué)性、隊(duì)伍建設(shè)和文化建設(shè)的協(xié)同性，充分激發(fā)內(nèi)生動(dòng)力，為實(shí)現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。